 |
 |
 |
 |
 |
 |
 |
 |
 |
Оценка устойчивости рынка труда: Предварительный пересмотр в сторону понижения не обязательно указывает на ослабление рынка труда в 2024 году, но есть тревожные признаки для 2025 года
Ранее в этом месяце Бюро статистики труда опубликовало предварительные пересмотренные показатели, предполагающие, что рост числа рабочих мест был лишь примерно в два раза медленнее, чем первоначально сообщалось, на протяжении большей части 2024 года. Чтобы было понятно, эти изменения не являются исправлением ошибок, а скорее частью регулярного, прозрачного процесса обновления данных о занятости с использованием наиболее полных доступных данных. В данном случае данные о занятости по заработной плате сопоставляются с данными о налогах на пособие по безработице, которые составляют около 97% от общего числа занятых.Может возникнуть соблазн предположить, что этот предварительный пересмотр в сторону понижения означает, что экономика США оказалась намного слабее, чем первоначально сообщалось. Но большая часть замедления роста числа рабочих мест в 2024 году была результатом меньшего прироста населения трудоспособного возраста из-за сокращения иммиграции и старения рабочей силы, а не из—за снижения доли рабочей силы или возможностей для работников трудоспособного возраста на рынке труда США. На самом деле, исследования показывают, что в период с 2023 по 2024 год число чистых иммигрантов сократилось примерно на 600 000-900 000 человек. Меньший прирост населения требует меньшего увеличения числа рабочих мест для поддержания уровня занятости.
Наглядный способ увидеть, насколько сильным оставался рынок труда в 2024 году в условиях снижения темпов роста числа рабочих мест, — это посмотреть на участие в рабочей силе людей старшего возраста в возрасте от 25 до 54 лет. При этом используются данные текущего обследования населения, на которое не влияют возможные изменения заработной платы, а сосредоточение внимания на работниках старшего возраста ограничивает влияние стареющей рабочей силы на последние тенденции в данных. Если показатели участия в рабочей силе остаются стабильными даже при сокращении числа рабочих мест, то это означает, что сокращение предложения рабочей силы было хорошо воспринято рынком труда и не привело к сокращению возможностей трудоустройства для работников, остающихся в экономике США.
На рисунке А показано, что уровень участия в рабочей силе трудоспособного возраста был выше в каждом месяце 2024 года по сравнению с 2023 годом. Таким образом, несмотря на то, что рост заработной платы, возможно, замедлился, доля рабочей силы выросла в середине 2024 года и оставалась, по крайней мере, на том же уровне до начала 2025 года.
Рисунок A
Доля рабочей силы оставалась относительно неизменной в 2025 году, и в целом большинство показателей рынка труда оставались довольно стабильными в 2025 году. 2025 год по сравнению с более длительным историческим рекордом. Соотношение численности занятого населения в трудоспособном возрасте по-прежнему близко к уровню, существовавшему до пандемии. В 2024 и 2025 годах безработица действительно росла, но по историческим меркам этот показатель все еще остается низким.
В то же время, некоторые показатели указывают на то, что ситуация на рынке труда ухудшается по мере приближения 2025 года. Наблюдается заметное снижение темпов роста занятости по заработной плате — с мая они составляют в среднем всего 29 000 рабочих мест в месяц. Номинальная заработная плата по-прежнему растет быстрее инфляции, но темпы роста реальной заработной платы в частном секторе в два раза ниже, чем были три месяца назад. Количество увольнений остается низким, а число регулярных обращений по государственному страхованию на случай безработицы не растет, но число обращений по федеральному страхованию на случай безработицы в это время примерно в два раза выше, чем в прошлом году.
Мы также наблюдаем тревожные признаки снижения уровня безработицы в определенных демографических группах. Например, ситуация на рынке труда для чернокожих работников ухудшилась в 2025 году. На рисунке В показано, что уровень безработицы среди чернокожего населения оставался относительно стабильным в 2024 году, но за последние три месяца уровень безработицы среди чернокожего населения вырос до 7,5%, что является самым высоким показателем почти за три года. Опыт чернокожих работников на рынке труда часто считался решающим фактором, поскольку чернокожие работники не только переживают гораздо худшие результаты экономического спада, но и могут столкнуться с ним первыми.
Рисунок B
Еще одна группа, в которой наблюдаются тревожные тенденции, — это молодые работники в возрасте от 16 до 24 лет (показано на рисунке Рисунок В). Хотя уровень безработицы среди работников старше 25 лет за последний год оставался относительно неизменным, уровень безработицы среди молодых работников неуклонно рос — в августе он достиг 10,5%, что является самым высоким показателем за последние 3,5 года. Более высокий уровень безработицы среди молодых работников также согласуется с более низким уровнем найма, что затрудняет выход на рынок труда новичков.
Рисунок C
Результаты работы чернокожих и молодых работников на рынке труда более волатильны из-за меньшего размера выборки, но недавнее ухудшение трудно игнорировать. Поскольку многие показатели, полученные в ходе обследования домашних хозяйств, в 2024 году заметно не ухудшились, более медленный рост заработной платы в этом году, по-видимому, был обусловлен просто более медленным ростом населения. Однако в 2025 году уже появились предварительные сигналы о том, что рост числа рабочих мест может замедлиться настолько, что это будет отражать ухудшение перспектив трудоустройства, по крайней мере, для некоторых групп работников. Если в пятницу будет опубликован последний отчет о занятости (который может быть отложен из-за возможного закрытия правительства), мы будем отслеживать уровень занятости и безработицы на основе опроса домашних хозяйств, чтобы понять, продолжает ли рынок труда ослабевать.
Другие новости: