Мир Фиата

“Золото — это деньги. Все остальное — заслуга”.

— Дж.П. Морган, выступление перед Конгрессом в 1912 году

Невозможные дисбалансы

В последнее время много говорят об огромном торговом дефиците Америки и как тарифная политика президента Трампа направлена на ее сокращение при одновременном возвращении производства в США. О чем не часто упоминают, так это о том, как вообще возник этот огромный торговый дефицит до такой степени, что он должен был возникнуть. Если бы мир по-прежнему придерживался золотого стандарта, эти мега-дисбалансы были бы невозможны. Представьте себе мир, в котором каждый доллар, иена или евро обеспечены реальным, физическим куском золота, хранящимся в сейфе. Это золотой стандарт. В этой системе, если бы США захотели купить у других стран больше товаров, чем они продавали, им пришлось бы расплачиваться золотом. Это означает, что золото утекало бы из США в руки их торговых партнеров. По мере сокращения золотого запаса США количество долларов в обращении будет сокращаться, что повысит их ценность. В то же время денежная масса стран, получающих все это золото, будет расти, что приведет к снижению ценности их валют. Этот процесс естественным образом исправил бы торговый дисбаланс. Американские товары подешевели бы для иностранцев, а их товары подорожали бы для американцев. Это способствовало бы естественному возвращению к равновесию. Огромный долгосрочный торговый дефицит был бы невозможен, потому что в стране в конечном итоге закончилось бы золото. Но в современном мире бумажных денег нет ничего материального или их предложение ограничено. Их ценность основана на доверии к правительству, которое их выпускает. Вот тут-то ситуация и выходит из-под контроля. США, обладающие непомерными привилегиями мировой резервной валюты, могут столкнуться с огромным торговым дефицитом, покупая у иностранцев гораздо больше, чем продавая, в течение очень долгого времени. Это объясняется тем, что США, по сути, могут оплачивать свой импорт собственными денежными средствами. Остальной мир готов принимать доллары США в обмен на свои товары и услуги, потому что они знают, что могут использовать эти доллары для покупки других вещей, таких как казначейские облигации или акции. Вместо того, чтобы отправлять золото, мы отправляем бумажные (или цифровые) доллары. Таким образом, деньги никогда не заканчиваются. Это позволяет нам продолжать покупать и закупать, увеличивая огромный торговый дефицит без автоматической коррекции курса золота, как это было в прошлом. На протяжении многих десятилетий это создавало условия, которые сильно нарушали баланс. Трамп, со своей стороны, является первым президентом, у которого хватает сообразительности что-то предпринять. К сожалению, его решение – тарифы – все равно что пытаться контролировать диарею с помощью клейкой ленты. Это превращает одну неприятную ситуацию в другую. Финансовая дисциплина, такая как сбалансированный бюджет и стабильная денежная масса, во многом способствовала бы сокращению торгового дефицита Америки. Однако это противоречило бы подходу к фискальной и монетарной расточительности, который укоренился в правительстве США более чем на 100 лет, а возможно, и дольше. Давайте разберемся…

Захват золота Рузвельтом

В 1933 году, в мрачные дни Великой депрессии, федеральное правительство предприняло жесткие меры. Банки терпели крах, безработица росла, и президент Франклин Д. Рузвельт был вынужден что-то предпринять. В стране действовал золотой стандарт, при котором доллар можно было обменять на фиксированное количество золота. Рациональные и благоразумные люди, обеспокоенные экономическим крахом, по праву накапливали золотые монеты и слитки. Они доверяли золоту больше, чем банкам. Однако Рузвельту и его администрации это не нравилось. Они считали, что накопительство наносит ущерб экономике и мешает Федеральной резервной системе, которая была создана в 1913 году, вливать больше денег в систему. Их решение? Радикальный, беспрецедентный шаг. 5 апреля 1933 года Рузвельт издал исполнительный указ 6102. Этот указ запрещал частным лицам владеть монетарным золотом, включая золотые монеты и слитки. Людям дали короткий срок, чтобы они могли сдать свое золото правительству США в обмен на бумажные деньги по установленной цене в 20,67 доллара за тройскую унцию. Это, без сомнения, было массовым нарушением прав собственности и фундаментальной атакой на надежные деньги. Когда Рузвельт конфисковал золото у людей, это лишило их самого надежного и независимого средства сбережения. Более того, это вынудило их использовать поддерживаемую правительством бумажную валюту, что сделало их еще более зависимыми от государства и его центрального банка. Целью правительства при конфискации золота была девальвация доллара. После конфискации в 1934 году официальная цена на золото была повышена до 35 долларов за унцию, что фактически привело к девальвации доллара примерно на 40 процентов. Это также облегчило раздувание денежной массы. Правительство США, по сути, объявило дефолт по доллару, изменив условия, касающиеся как содержания, так и стоимости доллара.

Никсон закрывает «Золотое окно» (с 54-й годовщиной)

Перенесемся на несколько десятилетий вперед, в эпоху после Второй мировой войны. В 1944 году ведущие экономические державы мира встретились в Бреттон-Вудсе, штат Нью-Гэмпшир, чтобы создать новую глобальную валютную систему. Бреттон-Вудское соглашение установило систему, при которой доллар США был привязан к золоту по цене 35 долларов за унцию, а другие мировые валюты были привязаны к доллару. Это создало псевдозолотый стандарт, при котором только иностранные центральные банки могли обменивать свои доллары на золото в Казначействе США. Это сделало доллар основной мировой резервной валютой. Некоторое время эта система работала. Но она работала не очень хорошо. США были доминирующей экономической державой в мире. Страны были довольны тем, что у них были доллары. Со временем правительство США потеряло своего финансового партнера. Дядя Сэм начал печатать все больше и больше денег, чтобы финансировать оружие, социальные программы и войну во Вьетнаме. Это привело к проблеме, которую нельзя было игнорировать. Правительство США выпускало гораздо больше долларов, чем имело золота для их обеспечения. Иностранные центральные банки, особенно французские при Шарле де Голле, стали проявлять подозрительность. Они начали требовать золото в обмен на все накопленные ими доллары. Это быстро привело к истощению золотого запаса Америки. Естественно, Бреттон-Вудское соглашение было обречено с самого начала. Любая система, в которой центральная власть (в данном случае правительство США) имеет право печатать деньги без строгой привязки к товарам, по своей сути нестабильна. Правительства всегда будут испытывать искушение тратить больше, чем у них есть, что приводит к инфляции и, в конечном счете, к валютному кризису. Кризис достиг апогея 15 августа 1971 года – ровно 54 года назад. Столкнувшись с нехваткой золота в Америке, президент Ричард Никсон выступил по национальному телевидению и объявил о “временной” приостановке конвертируемости доллара в золото. В эту важную годовщину, найдите минутку, чтобы посмотреть этот краткий видеоролик о явном статистизме. Этот шаг, который позже станет известен как “закрытие золотого окна”, фактически положил конец Бреттон-Вудской системе и любой прямой связи между долларом США и золотом. Доллар стал чисто бумажной валютой. Деньги, которые имеют ценность только потому, что так утверждает правительство. Изменив правила и условия, правительство США вновь объявило дефолт по доллару.

Мир бумажных денег

Итак, мы живем в мире, где все основные валюты являются бумажными. Мы используем доллары, евро и иены без какой-либо физической поддержки. Что это значит для нас сегодня? Одним из основных последствий этого является то, что наши деньги теперь являются политическим инструментом. Без дисциплины золотого стандарта центральные банки могут создавать столько денег, сколько захотят. Хотя органы центрального планирования и отстаивают эту власть как способ управления экономикой, она является основным двигателем инфляции. Каждый новый напечатанный доллар снижает стоимость всех существующих долларов. Это действует как скрытый налог на всех, у кого есть доллары. Вот почему ваши бабушка и дедушка могли бы купить газировку за пять центов, а вы не можете. Это постоянное вливание новых денег также приводит к циклу бумов и спадов. Манипулируя процентными ставками и расширяя денежную массу, центральные банки создают искусственные бумы. Но поскольку эти бумы основаны на неэффективных инвестициях, ставших возможными благодаря дешевым кредитам, они неустойчивы. В конечном итоге пузырь лопается, что приводит к рецессии. От конфискации Рузвельтом частного золота до разрыва Никсоном последней связи между долларом и золотом — все эти события были не просто политическими маневрами. Это были фундаментальные сдвиги, которые изменили природу самих денег и подорвали финансовую независимость. В мире бумажных денег наша финансовая жизнь зависит от политических решений и печатного станка. Ваши деньги на самом деле не ваши. Это сильно отличается от независимых, рыночных денег настоящего золотого стандарта. Увы, все мы сталкиваемся с жестокими последствиями. [Примечание редактора: Вы когда-нибудь слышали о южном городе мечты Генри Форда? Скорее всего, вы этого не слышали. Вот почему я недавно опубликовал важный специальный отчет под названием “Благосостояние при оплате коммунальных услуг – прибыль от бизнес-модели Генри Форда ”Город мечты»». Если вам интересно узнать, как этот малоизвестный аспект американской истории может сделать вас богатым, то я рекомендую вам приобрести экземпляр. Это обойдется вам дешевле, чем пенни.] С уважением, М.Н. Гордон из Economic Prism: «Вернитесь из мира бумажных денег в Economic Prism».

Другие новости:

---