 |
 |
 |
 |
 |
 |
 |
 |
 |
 |
 |
 |
Пришло время выкопать спрятанное МВФ золото
Ежегодные совещания Всемирного банка и МВФ на 2025 год проходят в Вашингтоне, округ Колумбия, 13-18 октября в штаб-квартире Группы Всемирного банка и МВФ. По данным Международной финансовой корпорации (IFC) и Всемирного банка, эти встречи объединяют международное сообщество для обсуждения глобальных экономических вызовов и возможностей с акцентом на создание рабочих мест и стимулирование устойчивого роста. Между тем, учитывая рекордно высокие цены, МВФ должен использовать свои золотые резервы для финансирования столь необходимой поддержки развивающихся стран.Майкл Галант и Ивана Васич-Лалович
ВАШИНГТОН, округ Колумбия, 15 октября 2025 года (IPS)
Страны Глобального Юга сталкиваются с усиливающимся климатическим кризисом, медленным ростом и неприемлемым уровнем задолженности. Однако надежды найти поддержку на ежегодных встречах Международного валютного фонда (МВФ) в Вашингтоне весьма призрачны. МВФ затягивает свои финансовые обязательства, несмотря на то, что он оставляет нетронутыми огромные запасы золота в размере более 3000 тонн, которые предоставляют прекрасную возможность стабилизировать мировую экономику.
В то время как кредитование МВФ принесло рекордный доход в 2024 финансовом году, опасения, что Трамп прекратит финансирование, не оправдались. финансирование в сочетании с тем, что организация столкнулась с необдуманным предоставлением Аргентине мегазайма, направленного США, побудило Фонд пересмотреть свою помощь наиболее нуждающимся.
На прошлогодних совещаниях МВФ внедрил систему многоуровневых процентных ставок по кредитам, предоставляемым через Фонд содействия сокращению бедности и экономическому росту (PRGT) — ранее беспроцентный механизм кредитования для стран с низким уровнем дохода.
Фонд также решил сохранить (хотя и слегка изменить) свою противоречивую политику “надбавок”, которая приносит доход МВФ за счет взимания обременительных сборов со стран с высокой задолженностью и средним уровнем дохода. Доходы от дополнительных сборов в настоящее время эффективно используются для финансирования PRGT, что вынуждает эти проблемные страны субсидировать льготное кредитование Фонда.
Тем не менее, в то время как МВФ выжимает финансирование из тех самых стран, которые он должен поддерживать, он, по сути, тратит сотни миллиардов долларов на бездействующую военную мощь.Когда Фонд был основан в 1944 году, его члены должны были внести не менее четверти своего первоначального взноса золотом, которое в то время было основой мирового валютного порядка. Золотой стандарт давно ушел в прошлое, но МВФ по—прежнему владеет 90,5 миллионами унций — или более чем 3000 тоннами — драгоценного металла, который исторически хранился в центральных банках основных акционеров.Важно отметить, что это золото по-прежнему находится на балансе МВФ по цене, определенной в 1944 году: примерно 48 долларов за унцию. В этом году на фоне геополитической неопределенности и возросшего спроса со стороны центральных банков цены взлетели до небывалых высот; впервые в истории цены на золото превысили 4000 долларов за унцию.
Другими словами, стоимость золотых резервов МВФ более чем в 85 раз превышает то, что следует из его отчетности.
Продажа всего 1,5% этих запасов покроет доход, полученный от всех дополнительных выплат, до 2030 года. Продажа 10 процентов позволит покрыть весь текущий объем кредитования PRGT в течение десяти лет.
Уже есть прецедент такого шага. В 1999 году, когда цена на золото составляла 282 доллара за унцию, МВФ продал около 444 тонн золота непосредственно членам МВФ, которые немедленно вернули его по той же цене в счет погашения непогашенных долгов.Таким образом, МВФ остался с тем же количеством золотых резервов, но с прибылью около 3 миллиардов долларов для облегчения долгового бремени стран с низким уровнем дохода в рамках знаменитой инициативы в отношении бедных стран с крупной задолженностью.
В 2009 году, когда цены на золото все еще были на треть ниже сегодняшних, правление МВФ согласилось полностью продать восьмую часть своих запасов, что принесло доход в размере 15 миллиардов долларов, часть из которых была переведена в PRGT.
Итак что мешает МВФ сделать то же самое сегодня?
Соглашение о продаже золотых резервов требует 85-процентного голосования совета директоров МВФ. Поскольку доходы от продажи золота по умолчанию распределяются между членами МВФ пропорционально их квотам, продажа с целью увеличения кредитных возможностей МВФ потребует от членов предварительного обязательства вернуть свою долю непредвиденных доходов. Но эти политические препятствия устранялись и раньше, как в 1999, так и в 2009 годах.
В то время как США, которые одни обладают эффективным правом вето на основные решения МВФ, должны были бы согласиться с любым соглашением, трудно найти причину для возражений. Укрепление глобальной экономической стабильности — и, следовательно, спроса на американский экспорт — без каких-либо дополнительных затрат для Соединенных Штатов вряд ли должно противоречить программе “Америка превыше всего”.
Более того, общие опасения по поводу последствий распродажи на рынке золота мало что значат в сегодняшних условиях. При рекордно высоких ценах рынок может легко пережить любое снижение цен в результате распродажи активов МВФ, которое в любом случае может быть смягчено за счет использования поэтапных продаж и внебиржевых сделок.
И хотя некоторые исторически сомневались в целесообразности продажи части фонда “на черный день”, продажа, когда цены заоблачно высоки, имеет хороший финансовый смысл, и у нее легко останется достаточно средств на будущие нужды.
Даже если политические трудности, связанные с продажей золота, окажутся непреодолимыми, все еще может быть способ извлечь из этого выгоду; МВФ может просто переоценить свои запасы золота, чтобы они соответствовали рыночной цене, тем самым увеличив активы на своих балансах, не проводя ни одной транзакции.Германия, Италия и Южная Африка недавно предприняли аналогичные действия в отношении своих национальных золотых резервов, и есть некоторые предположения, что Соединенные Штаты могут последовать их примеру. На самом деле, собственные руководящие принципы бухгалтерского учета МВФ рекомендуют странам оценивать запасы золота по рыночному курсу.Растет осознание необходимости использования недооцененных золотых резервов МВФ. В прошлом году ведущие эксперты, высокопоставленные чиновники из Бразилии и Южной Африки, а также Группа 24, представляющая интересы развивающихся стран в Фонде, призвали организацию рассмотреть возможность продажи золота.
Для реализации этого предложения потребуется дополнительная политическая воля. Но если альтернативой является позволить развивающимся странам потерпеть крах в нынешнем кризисе — или, что еще хуже, обескровить их, чтобы защитить балансовые отчеты МВФ, — тогда выбор очевиден как никогда.Майкл Галант — старший научный сотрудник по связям с общественностью, а Ивана Васич-Лалович — старший научный сотрудник Центра экономических и политических исследований (cepr.net ) в Вашингтоне, округ Колумбия
Бюро IPS ООН
Другие новости: