 |
 |
 |
 |
 |
 |
 |
 |
 |
 |
 |
Данные ADP и по заявкам на трудоустройство показывают прогресс в сфере занятости в США
Сегодня утром мы получили данные по двум сериям данных о занятости в США. И оба показали дальнейший прогресс. На мой взгляд, это говорит о потенциальном сокращении масштабной программы покупки активов ФРС осенью.
Сначала мы получили данные о частных платежных ведомостях ADP. И это привело к появлению 978 000 новых рабочих мест против ожидавшихся 650 000. Макростратег Джордж Пиркс (George Pearkes) отметил, что в контексте слабого показателя занятости в несельскохозяйственном секторе за прошлый месяц, этот рост должен изменить ожидания относительно показателя NFP за пятницу, даже несмотря на то, что данные ADP не обязательно совпадают с данными правительства по NFP за месяц на ежемесячной основе. Я бы согласился. На данный момент ожидается всего 650 000 заявок.
Первоначальные данные по заявкам также оказались лучше ожиданий — 385 000 против ожидаемых 390 000. Это уровень ниже, чем за аналогичные периоды в трех последних случаях возмещения (см. сообщение на прошлой неделе). А количество первоначальных обращений сократилось более чем на 30% с апреля. Это огромный шаг вперед. Это говорит о том, что мы активно снижаем количество заявок на пособие по безработице по сравнению с последними тремя циклами, что также может означать неожиданные результаты в отношении того, как быстро снизится уровень безработицы.
Занятость является запаздывающим показателем. Этого и следовало ожидать, учитывая массовый всплеск экономического роста в США, вызванный государственными трансфертными платежами. Дело в том, что осенью эстафетная палочка будет передана потребителям без государственного стимулирования.
Если мы увидим подобные результаты, то к августовскому заседанию ФРС мы сможем увидеть больше разговоров о сокращении покупок активов. Один из шагов ФРС, который следует рассмотреть, заключается в том, чтобы полностью или частично заменить количественное смягчение в рамках программы MBS покупками казначейских облигаций. Учитывая, насколько напряжен рынок жилья в США, разумно предположить, что часть количественного смягчения, связанная с покупками MBS, более уязвима для сокращения, чем часть Казначейства.
Другие новости: